[汽車之家 行業(yè)] 7月29日晚，理想汽車推出中大型純電SUV理想i8(參數(shù)|詢價)，起售價32.18萬元。正式上市后的售價區(qū)間為?32.18?萬元–36.98?萬元，一共推出Pro/Max/Ultra 三個版本，7月30日港股理想股價收盤大跌近13%，一天跌去330億市值。
為什么資本市場沒有給出積極的反饋，市場在擔(dān)憂什么？理想的核心競爭力是什么，押注純電能不能復(fù)制增程時代的成功？
新車定價優(yōu)于預(yù)期，但配置有落差，30多萬居然沒冰箱彩電
正式價格比預(yù)售價還便宜了個2.8?萬–3.0?萬元左右，比市場預(yù)期要低，新車將會從8月20日開始交付。i8新車首發(fā)智能輔助駕駛系統(tǒng) VLA 和理想同學(xué)智能體（Agent）。
這次i8最終定價和增程L8系列基本保持一致，還是優(yōu)于市場預(yù)期的。
但是根據(jù)券商從消費者調(diào)研的反饋看，消費者對i8的配置和預(yù)期還是有落差。30多萬的Pro和Max版本，居然沒有配備冰箱和電視，多少讓人有點失望。另外，首銷權(quán)益也較一般。
外形上沒有短板，但也缺少亮點
李想說造型設(shè)計上，理想i8的設(shè)計靈感來自游艇，游艇式設(shè)計可以擁有更低的風(fēng)阻和能耗，更大的乘坐空間，更好的視野。
他也自嘲說：自己第一眼也覺得i8有點丑，但過一段時間越看越順眼，看到實車后太好看了。
也有觀點認(rèn)為，盡管理想i8的外觀和配置沒有明顯短板，但該產(chǎn)品缺乏讓人眼前一亮的“爆點”。
股價大跌來自之前投資人的獲利賣出以及銷量擔(dān)憂
第一，產(chǎn)品正式推出前，投資人對i8寄予厚望，預(yù)期很高，股價從4月低點反彈，已累積較大漲幅，漲幅一度超50%。當(dāng)i8上市后，一些提前布局的投資者反而選擇提前獲利離場。
第二，從i8發(fā)布后的輿情看，市場認(rèn)購熱度相比小米YU7等新勢力車企的同類產(chǎn)品表現(xiàn)似乎一般，也是造成股價短期大跌的主要原因。
第三，金融機構(gòu)對i8的銷量有擔(dān)憂。之前機構(gòu)預(yù)期i8月銷大約5000臺左右，但是下半年有多款30多萬價位的高競爭力6座SUV車型上市，例如問界M8、樂道L90和Model Y等，i8銷量將面臨不小挑戰(zhàn)。
來源：東吳證券，理想i8競品
理想汽車的最核心競爭力是什么
理想汽車最核心的競爭力來自：李想本人的極致產(chǎn)品經(jīng)理思維方式以及快速學(xué)習(xí)糾錯能力。產(chǎn)品經(jīng)理思維讓理想汽車產(chǎn)品定位十分精準(zhǔn)，目前理想規(guī)劃在營收達(dá)3000億元之前堅持做SUV、MPV品類，后續(xù)將拓展轎車品類。
來源：東吳證券，理想汽車最核心的競爭力
“創(chuàng)造移動的家,創(chuàng)造幸福的家”一直是理想汽車的使命，當(dāng)然，公司愿景、價值觀和行為標(biāo)準(zhǔn)也在跟隨外在環(huán)境變化在逐步調(diào)整。
理想已是20萬元以上SUV市場份額第一名
在2020年的油車時代，20萬元以上SUV市場占率前三品牌是大眾、豐田、寶馬，市占率分別為14%、12%、12%。2024年20萬元以上SUV市場前三變成：理想、特斯拉、問界。
來源：東吳證券，理想已是20萬元以上SUV市場份額第一名
理想L7\L8\i8競品分析：高端純電市場車型少
這次發(fā)布的i8，和L7、L8所在價格帶相似，集中在30-40萬元的SUV車型。2024年市場規(guī)模為75萬輛，新能源滲透率為65.8%。
混動車型：競爭激烈，車型眾多，總量基本保持穩(wěn)定，2024年38萬銷量，同比增速僅+2%。
L7、M7、L8是該價格段混動車的主力車型，比亞迪、坦克也有一定市占率。后面參與競爭的問界M8、下半年還有極氪(2025Q4推出DX1E)、小鵬 (2025年末推出的混動車型)等車型加入競爭，對L7和L8來說有不小壓力。
純電車車型：30-40萬純電市場的車型較少，但市場規(guī)模也遠(yuǎn)小于混動市場，2024年市場整體僅有12萬銷量，同比-45%。曾經(jīng)Model Y是主力車型，但降價后不再屬于該細(xì)分市場，目前純電銷量最高的車型是蔚來ES6、EC6 (2024年月銷規(guī)模在9000左右)。
僅從2024年的純電車型市場看，車型的供給非常有限，i8在此細(xì)分市場的直接競品較少。
來源：東吳證券，30-40萬純電市場的車型較少
短評：
盡管下半年有多款 30 萬元重磅 SUV 新車型上市，該價格帶將成為絕對的紅海市場。
但另外一方面，2025年上半年30-40萬價格帶的新能源滲透率為40%，低于市場整體50%的水平，市場還是存在擴容的潛力。而且該價格帶也缺少爆款純電車型，主要車型都是理想L系列和問界，純電以蔚來為主，i8也并非沒有機會搶占一席之地。（汽車之家 圖文 吳沛哲）