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[汽車之家 行業(yè)] 中國(guó)滴滴、美國(guó)Uber、印度Ola，每個(gè)國(guó)家網(wǎng)約車巨頭背后，都有一個(gè)神秘的投資大亨，他就是孫正義。近日，有外媒報(bào)道，投資界傳奇人物、軟銀CEO孫正義在接受對(duì)話時(shí)透露，將對(duì)滴滴出行再次追加投資，金額為16億美元。不過，該消息隨后被迅速辟謠，有接近軟銀的消息人士表示，這次投資的實(shí)際是“東南亞版滴滴”——泰國(guó)Grab，而恰在3月6日，Grab曾對(duì)外宣布獲得軟銀愿景基金14.6億美元的投資。雖然是個(gè)“美麗的誤會(huì)”，但縱觀這些年來孫正義的投資路線，一塊清晰的“出行版圖”漸漸浮出了水面。

60s讀懂全文：

1、互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代進(jìn)入下半場(chǎng)，孫正義正在努力尋找“下一個(gè)阿里”，由于各垂直領(lǐng)域的消費(fèi)互聯(lián)網(wǎng)巨頭已經(jīng)成型，因此在他的出行版圖中，新興的網(wǎng)約車成為投資的重心所在。
2、孫正義究竟投資了多少家出行公司？一張表格就可以解惑。從1981年成立至今，孫正義手中的軟銀已經(jīng)陸續(xù)投資超過600家公司，收獲回報(bào)超過千億美元，其中出行公司將近30家，投資總額超過300億美元。
3、從孫正義的投資邏輯中可以看出，他在不斷加大對(duì)于出行領(lǐng)域的投資，并且十分看好該領(lǐng)域未來盈利狀況。從網(wǎng)約車到無人駕駛，出行領(lǐng)域的增長(zhǎng)點(diǎn)在不斷變化，而出行領(lǐng)域擁有廣闊的發(fā)展空間，依然值得我們期待。

● 孫正義為何對(duì)網(wǎng)約車情有獨(dú)鐘？

就像電影《西虹市首富》里演的一樣，可能很多人都會(huì)有這樣一個(gè)夢(mèng)想，就是接到一個(gè)月內(nèi)花光十億現(xiàn)金的幸福挑戰(zhàn)，而能夠最快速度花錢的辦法，首選當(dāng)然是投資了。而電影中主角王多魚的煩惱在于，不管怎么閉著眼亂投資，居然陰差陽(yáng)錯(cuò)都收到了不菲的回報(bào)，10億元沒花光不說，錢反而越來越多。在現(xiàn)實(shí)中，還真的有這樣一位擁有“甜蜜的煩惱”的人——孫正義，他自1981年創(chuàng)辦軟件銀行以來，在幾百家默默無聞的科技初創(chuàng)公司中，孫正義連續(xù)砸下了百億美元的重金投資，而這些投資回報(bào)給他的，是“日本首富”“全球最具影響力人物”“福布斯全球億萬富豪榜”等等的榮譽(yù)頭銜稱號(hào)，孫正義的投資事跡，也不斷為人們所津津樂道。當(dāng)然，他的投資并非隨機(jī)選擇，而是有理可尋。

『國(guó)際知名投資人、軟件銀行集團(tuán)董事長(zhǎng)兼總裁孫正義』

時(shí)間追溯到2013年，從投資阿里巴巴收獲千億美元豐厚回報(bào)開始，軟銀在孫正義的帶領(lǐng)下開始不斷擴(kuò)張版圖?，F(xiàn)如今，如何找到下一個(gè)“阿里巴巴”，成為孫正義關(guān)注的重點(diǎn)。而從當(dāng)下軟銀的一系列動(dòng)作來看，出行已然成為軟銀的下一個(gè)投資目標(biāo)。

在出行領(lǐng)域中，我們可以發(fā)現(xiàn)，軟銀的投資版圖并不是以“車”為重心展開，而是涉足包括網(wǎng)約車、自動(dòng)駕駛、汽車交易、高精地圖等等不同環(huán)節(jié)。而網(wǎng)約車，已成為軟銀的一大投資重點(diǎn)。在互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代，網(wǎng)約車將出行與網(wǎng)絡(luò)連接，穿插在“吃穿住用行娛游”七大消費(fèi)場(chǎng)景的中間環(huán)節(jié)，成為現(xiàn)實(shí)消費(fèi)場(chǎng)景“互聯(lián)網(wǎng)+”的最關(guān)鍵入口，這個(gè)入口在互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代也意味著能夠培育一切消費(fèi)產(chǎn)業(yè)的巨額流量。

2013年4月，軟銀的第一次出行項(xiàng)目試水投給了歐洲P2P用車創(chuàng)業(yè)項(xiàng)目FlightCar，種子輪投資金額550萬美元，這一項(xiàng)目是由乘客通過平臺(tái)交流尋找順路的私家車搭車出行，初具早期順風(fēng)車的雛形。同年8月，軟銀再次領(lǐng)投了網(wǎng)約車SideCar的B輪1000萬美元融資。從此以后，包括投資滴滴、快的、Uber等等一系列當(dāng)時(shí)的初創(chuàng)公司，出行領(lǐng)域里屢屢出現(xiàn)軟銀的行蹤。在關(guān)注大數(shù)據(jù)和智能化的后互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代，網(wǎng)約車是離無人駕駛的現(xiàn)實(shí)使用最近的一個(gè)場(chǎng)景，未來智能化時(shí)代，它的流量一方面將轉(zhuǎn)化成出行大數(shù)據(jù)；另一方面，也有觀點(diǎn)認(rèn)為，無人駕駛式的出行或?qū)?dǎo)致很少有人再開汽車，而是會(huì)選擇從網(wǎng)約車公司便捷的叫來一輛無人駕駛車，從而進(jìn)入網(wǎng)約車運(yùn)營(yíng)公司為王的時(shí)代。

● 孫正義的投資邏輯是什么？

在互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代的前半場(chǎng)，由于各垂直領(lǐng)域的消費(fèi)互聯(lián)網(wǎng)巨頭已經(jīng)成型，因此，一名成功的投資人更需要關(guān)注具有戰(zhàn)略性方向與價(jià)值的投資項(xiàng)目，對(duì)此，汽車投資行業(yè)分析師劉樂指出，這樣的投資項(xiàng)目首先不能要求三到五年盈利或退出，第二點(diǎn)，就要求投資人應(yīng)有足夠的資本積累，在長(zhǎng)期燒錢的過程中，還要有敢于承擔(dān)投資失敗的實(shí)力。而孫正義，恰恰符合這兩點(diǎn)要求，也正是如此，他才敢于在全球范圍內(nèi)投資了如此多的出行公司。

一兩家寡頭企業(yè)形成之后，后來者將很難與這種大企業(yè)對(duì)抗衡競(jìng)爭(zhēng)，此時(shí)這些寡頭企業(yè)將會(huì)成為市場(chǎng)的主導(dǎo)者，或者說游戲規(guī)則制定者。國(guó)家發(fā)展改革委員會(huì)價(jià)格監(jiān)測(cè)中心工業(yè)品處副處程曉東對(duì)此表示，這一定程度上會(huì)節(jié)約很大成本，從之前的生死博弈或者不計(jì)成本的惡性降價(jià)來?yè)屨加脩舻男袨橹薪夥懦鰜?，把更多精力轉(zhuǎn)化到提升產(chǎn)品質(zhì)量與注重消費(fèi)質(zhì)量、提升消費(fèi)滿意度上。

同時(shí)，程曉東也指出，作為出行領(lǐng)域的排頭兵，網(wǎng)約車是一個(gè)快速發(fā)展起來的新興熱門行業(yè)，有廣闊的前景和巨大的市場(chǎng)，也吸引了眾多戰(zhàn)略投資者。當(dāng)然，高收益會(huì)伴隨著高風(fēng)險(xiǎn)，經(jīng)過前期市場(chǎng)的優(yōu)勝劣汰最終能夠最后存活下來并被市場(chǎng)認(rèn)可的企業(yè)，才是真正吸引孫正義對(duì)其投資的最主要原因，也正是這種資本推動(dòng)型的投資風(fēng)格更促使行業(yè)快速形成一兩家寡頭壟斷企業(yè)，并使其更具有成為上市公司的想象空間，也使得投資者或能獲得更大收益。

● 孫正義眼中的“駱駝”長(zhǎng)什么樣？

就像干枯的沙漠中負(fù)重前行的駱駝一樣，盡管前路漫漫，但只有堅(jiān)持，才能最終找到美麗的綠洲。誰會(huì)成為孫正義眼中的“駱駝”？目前的出行領(lǐng)域中，軟銀投資的Uber、滴滴出行等網(wǎng)約車企業(yè)都面臨著巨額虧損，孫正義是“人傻錢多”的接盤俠嗎？顯然不是。劉樂對(duì)此提出一個(gè)有趣的觀點(diǎn)：在某種程度上，孫正義擁有一種更長(zhǎng)遠(yuǎn)、全局化的房地產(chǎn)思維，他能夠高屋建瓴的看到一個(gè)行業(yè)發(fā)展的長(zhǎng)遠(yuǎn)方向，多方下注、重金投入，力爭(zhēng)達(dá)到將邊遠(yuǎn)郊區(qū)打造成富豪爭(zhēng)相購(gòu)買的住宅區(qū)的效果。一旦成功，企業(yè)估值飛漲，投資回報(bào)將會(huì)瞬間翻倍；反之，如果失敗，投資人也會(huì)最快速度撤回，企業(yè)資金鏈斷裂將成為必然結(jié)果。

長(zhǎng)遠(yuǎn)來看，出行是整個(gè)社會(huì)的剛需，出行領(lǐng)域的產(chǎn)業(yè)增長(zhǎng)點(diǎn)將會(huì)落腳在無人駕駛時(shí)代，這也是孫正義的投資邏輯之一。劉樂特別指出，從中短期來看，網(wǎng)約車的出行需求仍然十分巨大，行業(yè)中只要有性價(jià)比的供給就能夠被市場(chǎng)所吸納，這成為滴滴等網(wǎng)約車企業(yè)仍在以補(bǔ)貼的方式進(jìn)行迅速擴(kuò)張的主要原因，當(dāng)然，這也是其虧損的重要來源。

在市場(chǎng)達(dá)到足夠大的情況下，諸如滴滴、Uber等出行巨頭，盡管經(jīng)歷了連年巨額虧損，但仍然能夠占據(jù)極大的市場(chǎng)份額而屹立不倒。程曉東指出，作為市場(chǎng)的領(lǐng)導(dǎo)者，這樣的企業(yè)有足夠的能力和想象空間在未來實(shí)現(xiàn)盈利。

孫正義一直處在科技投資的前沿，而被其投資后的企業(yè)也確實(shí)能夠快速提升估值，這就好比和巴菲特吃頓飯也能在A股漲停一樣，具有名人效應(yīng)。香頌資本董事沈萌對(duì)此表示認(rèn)同，她認(rèn)為孫正義對(duì)互聯(lián)網(wǎng)未來的理解可能要遠(yuǎn)超很多人，所以未來在無人駕駛、精準(zhǔn)消費(fèi)和以差異化廣告為核心的時(shí)代，可能孫正義對(duì)于出行領(lǐng)域的判斷才會(huì)體現(xiàn)出前瞻性。

“從孫正義之前的投資路線可以看出，他很看好AI和大數(shù)據(jù)對(duì)于未來產(chǎn)業(yè)發(fā)展的意義”。汽車投資行業(yè)分析師牛玉穎指出，出行領(lǐng)域目前自身大數(shù)據(jù)的沉淀，以及蓬勃發(fā)展的市場(chǎng)地位為未來可能在無人駕駛領(lǐng)域的發(fā)展也奠定了很好的基礎(chǔ)，綜合起來也契合了孫正義的投資邏輯。

編輯有話說

不懼怕風(fēng)險(xiǎn)，而更關(guān)注企業(yè)研究領(lǐng)域是否符合未來發(fā)展方向，以及能否在長(zhǎng)期發(fā)展中獲利，是我們可以窺見的孫正義投資邏輯中的一點(diǎn)。且從2019年3月30日美國(guó)“網(wǎng)約車第一股”Lyft上市首日股價(jià)收漲8%也可以看出，當(dāng)下資本市場(chǎng)對(duì)于網(wǎng)約車公司的追逐熱度還是很強(qiáng)烈，并未受其連年虧損的業(yè)績(jī)影響。然而我們也應(yīng)看到，這種不斷融資-補(bǔ)貼-研發(fā)-壟斷的經(jīng)營(yíng)模式能否支撐一個(gè)企業(yè)在占據(jù)大部分市場(chǎng)份額后，還有動(dòng)力繼續(xù)打磨產(chǎn)品和服務(wù)？依靠逐漸被稀釋的補(bǔ)貼來吸引市場(chǎng)并保住自己的市場(chǎng)份額顯然不是長(zhǎng)久之計(jì)，而這樣的戰(zhàn)略與管理模式產(chǎn)生的問題，顯然是整個(gè)出行領(lǐng)域和孫正義都亟待思考的關(guān)鍵。（文/汽車之家 閻明煒）